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铜产业景气指数位于“正常”区间下沿运行

中国机械工业联合会机经网  发布时间:2019-03-01 09:03:24  来源:中国有色金属报


2019年1月,中色铜产业月度景气指数为27.6,较上月下降0.7个点;先行合成指数为86.1,较上月上升0.8个点;一致合成指数为53.9,较上月上升0.7个点(近13个月铜产业月度景气指数如表1所示)。中色铜产业月度景气指数监测结果显示,铜产业景气指数位于“正常”区间下沿运行。

中色铜产业月度景气指数报告

(2019年1月)

中国有色金属工业协会

2019年1月,中色铜产业月度景气指数为27.6,较上月下降0.7个点;先行合成指数为86.1,较上月上升0.8个点;一致合成指数为53.9,较上月上升0.7个点(近13个月铜产业月度景气指数如表1所示)。中色铜产业月度景气指数监测结果显示,铜产业景气指数位于“正常”区间下沿运行。

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景气指数

位于“正常”区间下沿运行

中色铜产业月度景气指数显示,自2018年7月起,铜产业月度景气指数持续下降,目前位于“正常”区间下沿运行。中色铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

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由中色铜产业月度景气信号灯可见(见图2),2019年1月,在构成中色铜产业月度景气指数的9个指标中,LME铜结算价、M2、进口量指数、投资总额、房屋销售面积、铜生产指数、利润总额7个指标位于“正常”区间;电力电缆、主营业务收入2个指标位于“偏冷”区间。

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先行合成指数小幅上升

2019年1月,中色铜产业先行合成指数为86.1,较上月上升0.8个点(见图3)。在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中3涨3降(季调后数据)。同比增长的3个指标中,M2、进口量指数和铜产业投资总额分别增长8.3%、8.1%和14.8%。同比下降的3个指标中,LME铜结算价、商品房销售面积和电力电缆分别下降11.1%、7.1%和11.9%。

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产业运行态势分析

2019年1月,LME单月和三月期铜均价分别为5932美元/吨和5958美元/吨,同比分别下跌16.2%和16.3%,环比分别下跌2.7%和2.3%;SHFE当月和三个月期铜均价分别为47486元/吨和47418元/吨,同比分别下跌11.7%和13.0%,环比分别下跌2.3%和3.1%。

从供求关系上看,春节前后为中国传统的消费淡季,下游加工企业多数停产,而上游矿山、冶炼企业为保证连续生产,通常保持平稳运行。因而从产量上看,上游铜精矿、精铜产量仍有增长,而下游铜加工开工不足,精铜处于累库存阶段。

从加工费水平上看,中国2019年仍有大量新增铜冶炼产能,而新增采选能力有限,原料对外依赖程度将进一步提升。从2019年1月铜精矿现货加工费报价上看,较2018年12月有所回落。

废铜市场上,2019年中国停止七类废铜进口,六类废铜也将于2019年下半年转为限制类进口,而国产废铜增量有限,因而废铜供应缩减;铜消费上受精铜和废铜价差缩减及原料来源受限影响,精铜替代作用明显,整体废铜市场呈现供需两淡格局。

从产业运行情况上看:产能快速上涨,原料供应愈发紧张;采选环节盈利直接受价格因素影响,冶炼、加工企业经营压力逐渐增加;电力、汽车、空调等下游消费动力不足;环保、人力等运行成本逐渐上涨,产业整体生产经营环境有所恶化。

综上,当前铜产业月度景气指数已处于“正常”区间下沿运行,未来仍存在下降可能。(马骏执笔)

附注:

1.铜产业景气先行合成指数(简称:先行指数)用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成:LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。

2.铜产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成:国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。

3.铜产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。

4.综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由9项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。

5.编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。

6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。

7.生产指数,包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数,包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。

(中国有色金属报 马骏)

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责任编辑:机经网编辑部 yangbo
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